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建筑材料职业周报:重视需求康复节奏引荐水泥和消费建材板块  

发布时间:2022-05-22 03:01:12 来源:ub8登录网址

  现在全体需求依然较弱,经济稳添加压力下方针空间预期进一步加强,估计基建投资发力仍是重要的抓手, 此前国常会也持续表态稳添加信号, 本周央行宣告于 4 月 25 日起下调存款准备金率 0.25 个百分点,后续稳添加方针配套有望密布出台。一起,在地产数据显现压力较大状况,3 月以来郑州、福州、 衢州等地对地产限购限贷等进行了方针放松,稳地产预期下方针边沿放松仍可等待,主张重视需求边沿改变与宏观方针的催化,引荐水泥板块、消费建材板块。

  1、 水泥板块:短期疫情影响需求体现,宽信誉、稳添加预期持续增强,有望获益。短期因疫情管控影响需求康复,水泥价格震动走势,库存压力有所添加;中期宽信誉稳添加预期上行,专项债发行速度有望进一步加速,基建链条上升动能有望加强。结构性宽信誉下,水泥需求有望敞开企稳上升周期,将支撑中期水泥价格中枢高于从前同期,而当时板块市净率和市盈率等相对估值尚处前史低位水平,职业估值也有望得到修正。引荐成绩确定性强,中长时间工业链延伸有亮点的华新水泥、海螺水泥和上峰水泥等,中长时间引荐有望获益东北华北商场整合、景气弹性大的冀东水泥等。

  2、 玻璃板块:短期价格有所震动、库存压力添加,后续需求和下流订单状况仍需持续调查。 现在来看玻璃需求收到地产资金链和疫情等要素影响康复缓慢,价格有所回落,后续价格端体现有待终端需求或供应端要素的推进。中长时间环保将重塑职业本钱曲线,北方原有燃煤产线煤改气下燃料本钱提高利好南边商场价格中枢,资源是长时间超额利润首要来历,大型企业、优质产能获益。引荐旗滨集团(深加工、电子、药用、光伏玻璃等工业链延伸颇具亮点,分红率高)、南玻 A(光伏玻璃大力拓宽,电子玻璃迎来打破),重视金晶科技。

  3、消费建材方面,从百强房企出售和拿地数据体现来看,短期地产端需求压力依然较大,部分城市开端出台放松限贷限购的方针,方针边沿放松下重视板块估值修正时机;从根本面来看, 上半年来看估计需求端的压力仍会体现,盈余端方面,上游原材料价格高位压力仍在,对盈余才能仍有检测,但价格传导和产品结构调整有望对冲部分影响;估值层面,大都消费建材标的已处于前史估值区间偏下限区域,估值修正需持续盯梢方针边沿改变; 主张重视:1)具有生长性的工程建材龙头,尤其是现已建立了下沉商场的小 B客户开发和多品类出售系统的公司。中心引荐坚朗五金、东方雨虹;也主张重视具有较强生长弹性且估值已处于前史区间下限水平的细分龙头企业,引荐科顺股份、蒙娜丽莎、凯伦股份;盈余安稳、高现金流的价值重估种类,引荐伟星新材。

  1、水泥:本周全国水泥商场价格震动上行,环比涨幅为 0.3%。价格上涨区域首要有天津、河南、广西和云南,起伏 20-50 元/吨;回落区域内蒙古、江西、湖南、湖北和宁夏,起伏 10-30 元/吨。4 月中旬,国内水泥商场需求受疫情管控影响,全体体现依然欠安,企业均匀出货率同比下滑 25 百分点。价格方面,正如前期判别,开端履行错峰出产的区域,企业为传导本钱上升压力,水泥价格同步推涨;而受疫情影响明显的区域,商场供大于求严峻,价格小幅回落。

  本周,泛京津冀区域水泥商场均价为 568 元/吨,周环比+8 元/吨,年同比+123 元/吨;长江中下流流域水泥商场均价为 536 元/吨,周环比相等,年同比+8 元/吨;长江流域水泥商场均价为 510 元/吨,周环比-4 元/吨,年同比+4 元/吨;两广区域水泥商场均价为 500 元/吨,周环比+15 元/吨,年同比-30 元/吨。

  泛京津冀区域水泥库存 57.2%,周环比+0.6%;长江中下流流域水泥库存 75%,周环比+3.1%;长江流域库存 73.8%,周环比+2%;两广区域库存 71.5%,周环比-2.5%。

  2、玻璃: 本周国内浮法玻璃均价为 2046.48 元/吨,较上星期均价(2045.76元/吨) 略涨 0.72 元/吨,跌幅 0.62%。 本周国内浮法玻璃商场零散调整,交投一般,区域存差异。近期部分区域出货受限,部分区域受利好价格小涨。全体看,浮法厂库存较高仍旧构成压力,干流成交仍偏灵敏,叠加部分区域成交受限,短期价格调整动力仍偏弱,持续重视未来物流及成交改变 。全国 13 省样本企业原片库存为 5958 万重箱,周环比+245 万重箱,年同比+3366 万重箱。

  3、玻纤: 泰山玻璃纤维有限公司首要出产各标准无碱粗纱,现有 17 条池窑出产线 万吨,近期商场需求较弱,近来厂家全体出货一般,大都区域运送仍受限受限。各产品玻纤纱报价暂稳。现厂家北方商场对外出厂价格参阅如下: 2400tex 喷发纱报 9800 元 / 吨,2400texSMC 纱报 8600 元/吨,2400tex 环绕纱报 6400-6500 元/吨,热塑直接纱报 7100-7200 元/吨,2400tex 毡用纱/板材纱 9000 元/吨。电子纱:泰山玻璃纤维邹城有限公司首要出产池窑电子纱,现有 2 条电子级池窑线 万吨。首要产品有 G75、G37、G150、E225、D450等类型,G37 根本自用。近来厂家电子纱 G75 报价暂稳。现干流报价8500-9000 元/吨,A 级品,含税出厂价格,不同客户价格略有不同,实践成交按合同,但当时厂家几无货源外售,自用量较大。木托盘包装,塑料管收回,期限 3 个月。首要发货区域为山东及江浙区域。当时,国内电子布(7628布)商场产销显一般,现在报价 3.4 元/米上下,实践成交按合同。



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